所谓套利，就是以最小投入获取最大收益。从动机到行为，完全符合市场法则的主旋律。套利没有过错，套利是正当得利。有过错的不是套利，而是不当得利。“不当得利”，是过度投机的正确定义。所谓过度投机，是指贪婪压倒了理性的恶意牟利，是知错犯错的违法生意。套利则不是恶意牟利，也不是违法生意，是经济人应对滞胀的合理投机。
理性消费的大道理谁都懂，但说来容易做来难。你的消费是否合理，谁说了算？只能用你的后果效用来检验。因此，最优性价比，是检验花钱能否变省钱的唯一标准。什么叫最优性价比？就是在满足同等需求上，你花的钱最少；或在花费了同样的钱后，你的效用满足最大。
譬如，同样是买国际品牌的42英寸1080P高清显示的液晶平板电视。与别人比，你花的钱最少。或者，同样花了3000元人民币，与别人比，你买的这台电视尺寸、性能与清晰度最高。又譬如，同样马力、油耗、性能与配置档次的汽车，你买来花的钱最少。或者，同样都是花了8万块钱，你买的汽车各项性能指标最好。只有最优性价比，才能表明你将花钱变成了省钱。
精明的消费者，是“一分钱掰成两半花”的高手。精明的理财人，则是用小蚯蚓钓得大鱼的套利高手。作为家庭日常消费的主脑，主妇们最大限度地运用了消费者主权，把“灵活偏好”、“盘算偏好”，变成了追求最优性价比的“套利偏好”。主妇们主持着家庭消费，早已与通胀打起了运动战、游击战。她们放弃家门口的菜场，舍近求远地乘坐超市的免费班车长距离奔袭，不惜付出跨区购物的时间成本，去跨市、跨期、跨商品套利--大妈大婶们定时定点候车的这一幕，你肯定见过。你看见她们的勤谨、守时，堪比她们清早候车上学、上班的儿孙们。
有差价，就有避高就低的套利。每家沃尔玛超市门前，都有鼓励你套利的两车样品。门前并列两车一模一样的货品，无非是要展示差价：一车是本店的全市最低价，另一车是高于本店约8%的任何一家超市的市价。譬如买一车156元的家用品，沃尔玛为你节省了近30元。沃尔玛设有价格专员，天天查价、降价，以保证自家的售价，始终低于本地的任何一家超市。我跟老伴住在英国曼城时，也曾避高就低地套利。我俩兜里只揣着两个硬币走进沃尔玛，0.99元买2斤鸡腿，0.29元买2斤土豆，0.27元买3斤面粉。2元钱还没花完，3天的主食已经备足了--肉丁、土豆丁汤料的臊子面，虽然简单，但不缺营养。
英国人最低工资千把块，多数人两三千块，四五千算高收入。可以说，跟中国人差不多。可一看人家的最低物价，你晕了：1斤面粉9分钱，1个鸡蛋4分钱，1斤鸡腿5毛钱，1斤牛奶4毛钱，1斤黄油3毛钱，1条面包3毛钱，肯德基套餐4块钱。几乎所有蔬菜、水果不超过1斤1块钱。1度电几分钱，1公升汽油9毛钱，公车票几毛钱。座机打市话不要钱，1000分钟的国际长话卡15元。1双品牌鞋20、30元，欧洲15日游400元。1台小排量轿车几千元，1套80平方米的联排别墅月租300元，卖10多万元。真是不比不知道，一比吓一跳。
说实话，只看股价、楼价，不看日常消费，你很难领悟什么叫泡沫与通胀。观察到英国人生活得很省钱、不虚耗，你才能反省到自己花钱花得很虚妄、不值当，也才能掂量出人民币的币值早已变得轻飘飘。市场经济已300年的英国，基础物价低得让你吃惊，英镑的币值沉甸甸得让你吃惊。这背后是技术管理的创新与自由竞争大幅度降低了成本。
国内外物价和工资的价差，必然会驱使消费者把套利从境内套到了境外。人民币的购买力外升内贬，深圳的家庭主妇们会跟从市价跑去香港打酱油。为什么？也是由于有价差就有套利。
大桶的李锦记生抽，港币价折合人民币9.4元，而深圳蛇口超市内标价16.8元。折合成人民币市价的港深两地的类似价差，可以列出一大串：同样的小袋天然海盐，香港0.96元，深圳1.36元；同样的大瓶家庭装飘柔洗发水，香港26.4元，深圳34.5元；同样的10卷维达卫生纸，香港21.6元，深圳32.5元；同样的红富士苹果，深圳平均3块1个，香港10港币4个，约合2块1个；同样的鸡蛋，深圳涨到0.75元1个了，香港惠康超市23港币30个，约合0.65元1个。跟着市价指挥棒，家庭主妇们自然会避高就低，跨界购物。
你会用赚钱的方法省钱吗？
富人之所以富，是因为他们只买对的；而穷人之所以穷，是由于他们只买贵的。
--杨连宁
“卖水的看大河--这全都是钱哇！”说的是在善于赚钱的人眼里，大河都能成为滚滚财源。过河收费，就是靠大河赚钱。国内贷款修桥修路、收费还贷的投资方式，始于霍英东先生。他是善于在大河上赚钱的先行者，却比不上还贷后仍不停收费的后来人。其实，霍老并不是利用垄断权永远赚钱的人，只是见好就收的生意人--他将自己投资的广州白天鹅宾馆，于20年后无偿交还给了地方政府。他捐建的洛溪大桥，至今仍由地方政府收费。
跨出国境，你很难见到过河收费。全球14万公里收费公路，有70%在中国。因而，花钱买路的中国人，承受了交通运输的高成本。1公斤货物从上海运到纽约，只需花费1.5元人民币。而从上海运到沈阳，也是这个成本。一位常年跑广州--北京的货运司机说，一路的路桥费就得1400元。此外，还有不可预见的收费罚款，有时高达7000元。
铁路货运紧张时，除运费之外，一个车皮至少另收5000元甚至几万元。公路收费，已经占到物流业总成本的1/3。2010年中国物流费用占GDP的18%，在全球范围内最高。
靠过桥过路赚钱的实质，是靠垄断公共产品与公共服务牟利。因而，与高速公路速度低、收费高并驾齐驱的，是国内网络接入的收费高、网速低。中国拥有全球最多的网民，达4.57亿人。按理说，如此庞大的规模效益，上网费原本可以大大降低。但垄断之下，上网与上路一样，速度低，收费高。
国内网速在全世界排名倒数，平均连接速度仅107.5kb/s，远低于全球平均连接速度230.4kb/s。韩国的上网费用，折算成1M带宽，每月仅为0.45美元，而中国则高达12美元。国内的上网费是日本的32倍，网速则是人家的1/3。
有这样一个故事：跨国公司派员工去开辟非洲的鞋子市场。两个推销员抵达非洲后，拍回的电报前半句相同，但后半句截然不同。两封电报的前半句都说：“此地人全不穿鞋。”截然相反的后半句，则显示出不同眼光中的不同市场：其中一个人的后半句是“即日折返”--意即无利可图，无心恋战。而另一个人的后半句则是“速发货来”--他要安营扎寨，大赚其钱。
同是一个“此地人全不穿鞋”的市场，两个推销员会做出截然相反的选择：一个撤退，一个进攻。为什么？因为同是一个市场，消费有别于投资。如果只看到消费，全不穿鞋就是没有商机，没有市场。而如果搜寻投资机会的话，“全不穿鞋”潜藏着“全部穿鞋”的巨大商机。速发货来，是要引导消费，开发市场。撤退者认同了不穿鞋的不消费，就只能撤退。而进攻者，看出了提升消费的投资机会，就下手赚钱。
Zappos是全球知名的卖鞋网店。美国华人小伙子谢家华，以棋高一着的网络营销手段卖鞋，成功地卖出了10亿美元的销售额。2009年，他把卖鞋卖出的品牌网店Zappos以12亿美元的市价，卖给了世界网购巨头亚马逊。这个谢家华，像不像那个靠投资开发出消费的鞋子推销员？
“做一个精明的消费者”，是我讲授经济学课程的头一课。但讲的不是省钱，而是套利交易。套利的本义，只是套取利息差。我借用过来，就是泛指赚钱要合理投机。市场交易的硬道理是降低成本。学习经济学，是为了学会更经济地生活。但通胀全面提高了交易成本，让你难以更经济地生活。怎么办？只有改变习以为常的消费、投资方法，变消极消费为积极的套利交易，你才能趋利避害，保护自己。
所谓套利，就是用营商的方法来消费，把理财的机会成本原则引入日常消费。营商的硬道理，原本是赚钱，消费的硬道理，原本是省钱。但套利消费已不仅是省钱了，而是消费者在变相赚钱。消费者如何套利？我拿张五常的《卖桔者言》当标本说起。
《卖桔者言》足以解释什么是套利交易：张五常大年三十叫卖以每盆40元批发来的200盆年桔，带学生进行营商实习。客流如潮时，他卖80元/盆。阵雨来临，客流减少，则报价立减，只卖60元/盆。雨停了，客流恢复，他的叫价也跟着恢复。午夜后，客流渐少，他开始清尾货。从蚀本的20元/盆，卖到跳楼价5元/盆，他清盘后收摊。
200盆全部出清后，他只赚不赔，每盆均价55元。均价55元－成本价40元＝毛收入15元，15元×200盆＝3000元。这3000元毛收入，扣除摊租、运杂费后，就是张五常一天的毛利。这个毛利，远高于香港的日均工资。这个高出市场平均收入的超收余额，不是一般人理解的赚钱，而是经营者在“套利”。
我说的套利消费，不是去卖年桔，而是去买年桔--消费者只花了20元甚至10元、5元，买到了成本价40元的年桔。其实，每年春节，我也是拖至大年三十下午，才以清盘价多买盆花的。抢得先机，拔得头筹，在广东叫“饮头啖汤”。靠耐心熬出来的收获，在北方叫“起皮的米汤，比别人家的稠”。你可以假设，我就是那个专等到午夜后，5元/盆扫清了张五常8盆年桔的人。
消费者大年三十午夜才买年桔，扫的是经营者的尾货。打时间差的消费，打出了市价差。如果你常在立秋之后，去扫夏令时装的尾货；在立春之后，去扫冬令时装的尾货；或者打烊前，去扫菜店、水果店、糕点店的尾货；在收摊、闭幕前，去扫展销会、新品推介会的尾货，那么，你也跟我一样，不拔头筹，只殿后扫尾。这样一来，你也变当期消费为错期消费，变单一消费为套利消费，成了个精明的消费者了。
套利消费之所以能大行其道，在于国内持续了6年的通胀，现已迈入了滞胀。滞胀不同于通胀之处，在于市价有跌有涨，有套利空间。譬如消费类市价上涨，投资类市价下降；垄断类市价上涨，竞争类市价下降；商品市价上涨，资产市价下降；未涨的补涨，涨过的下降，等等。加上对外升高、对内下降的人民币购买力，提供了有涨有跌，就有套利的足够空间。
一个喜欢多花时间与精力却少花钱的消费者，就是利用时间差、地域差、市价差套利的消费者。跟精明的家庭主妇一样，她们颠覆了“好货不便宜，便宜没好货”的成见，用买肉的市价买来了鱼虾，用买菜的市价买来了水果，用买富士果的市价买来了姬娜果，用买粗菜的市价买来细菜，用买叶菜的市价买到了果菜--西餐的四大当家果菜是土豆、番茄、洋葱、胡萝卜，最简便的吃法不是煎炒烹炸，而是水煮了，拌着沙拉酱吃--厨房少了油烟，你多了健康。但大婶大妈们难以颠覆自己的饮食习惯，她们不一定认同加点糖的立顿红茶比自己喝惯了的绿茶味道醇厚得多。
精明的消费者能发现不逊于收费公园的郊野风景，能发现不逊于昂贵价位的同类消费。有网友兴致勃勃地逛了3天上海却没花1分钱购物，我去三亚不花1分钱就逛遍了亚龙湾度假酒店的园林、海滩，并下海游了几圈。饱览过椰风海韵、奇花异果的我，滋生了审美疲劳，不像仍具新鲜体验的游客那样，愿意花大钱。
我喜欢搜寻不逊于豪华商场的地道进口货，能买到不足千元的博士301书架音箱、5元1件的意大利玻璃器、1元1片的正版碟、10元1本的进口书。我能用买大路货的市价，买到稀缺品。我给学生讲解“套利”的教具，可能是自己身上29元的真维斯全棉休闲裤，或39元的杰夫银行牌子的莫代尔面料衬衫。
你会纳闷：怎么自己就找不到“好货也便宜，便宜有好货”的地方？其实，那是因为你的消费过于被动，不会追求最优性价比，不会追求消费的最大边际效用。什么叫最大边际效用？不是《红楼梦》里关于饮茶效用的递减：“第一杯为品茶，第二杯为解渴，第三杯为饮驴。”而是排序相反，先满足最迫切的需求，实现稀缺资源的配置优化。
也就是说，钱不够花，要把钱花在刀刃上。把钱花在刀刃上，排序就与《红楼梦》里相反--第一杯雪中送炭，先解救濒临脱水的驴子。第二杯，留给自己解渴。解渴之后还有第三杯？好，锦上添花，用于品茗休闲。
突破自己被动、狭隘的消费习惯，大胆拓展、提升你的消费能力，就不难套取到物美价廉的商品。真正的美食绝不会在富丽堂皇的餐馆，都在穷街陋巷的摊档前。旧货摊上不乏新货，发烧友手里常有珍品。只要你愿意改变你的消费习惯，不难发现“一切好东西并不昂贵，相反，一切坏东西都不便宜”。
你若坚持面子消费，坚持“买菜只进超市，理发只进美容院，买衣服只进名牌店，吃饭只吃大餐馆”，也就是说，把自己限定在身份消费的圈子里，你就难免遭遇消费的“物有不值”，难以实现消费的“物超所值”。
同样一套阿玛尼西装，在美国市中心区的超市里卖2000～2500美元，郊区的购物中心里只卖700～800美元。你怎么办？如果你在乎时间成本，就不在乎这套西装的价超物值。这样的高端消费，就意味着你要多花钱。但如果你愿付出时间成本，去避开“物有不值”，那么，你舍近求远、避高就低地去郊区买下这套西装，就意味着你的消费“物超所值”了。
同样是花掉1块钱，对于穷人的效用，总要大于富人。为什么？因为最大边际效用不同。雪中送炭，是满足稀缺性与迫切性。锦上添花，则是追求优裕性与阔绰性。看到李嘉诚下车时掉了硬币，会认真地弯腰捡回来，司机会发出感慨：富豪也在乎无端的损失哇，谁也不愿白白丢掉1块钱。但丢失了1块钱，对于富人来说的确是九牛一毛，感觉麻木。而穷孩子一旦捡到这1块钱，他会有意外惊喜，会增添出许多选择，会倍感物超所值。
回到大年三十午夜买年桔。假设我只花了5元，买回了成本价40元的年桔，就不仅是我省了钱，而是我物超所值地赚了钱。那个低于成本的35元差价，就是我变相赚到的钱。
我用时间差、市价差套取到35元价差，跟你炒地、炒房、炒股、炒汇、炒期货走的是同一条路线。
