债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚取差价。随着利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出，就可获取较大收益。
1.特征
债券作为投资工具，其特征是：安全性髙，收益高于银行存款，流动性强。
（1）安全性高
由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息，故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说，其本金及利息的给付是由政府作担保的，几乎没有什么风险，是具有较高安全性的一种投资方式。
（2）收益高于银行存款
在我国，债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券，投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入，另一方面可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取差价。
（3）流动性强
上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时，可以在交易市场随时卖出。而且随着金融市场的进一步开放，债券的流动性将会不断加强。因此，债券作为投资工具，最适合想获取固定收入的人，投资目标属长期的人。
2.债券投资的收益
影响债券投资收益的因素：
主要有国家经济发展情况和财政政策。已发行债券收益与存款利率负相关，未发行债券收益与存款利率负相关。
3.债券的利率
债券利率越高，债券收益也越高。反之，收益下降。形成利率差别的主要原因是：利率、残存期限、发行者的信用度和市场性等。
4.债券价格与面值的差额
当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利息率。反之，则高于票面。
5.债券的还本期限
还本期限越长，票面利息率越高。
6.具体政策
市场供求、货币政策和财政政策
市场供求、货币政策和财政政策对债券价格产生影响，就直接影响到投资者的收益，成本越高则收益率越低，成本越低则收益率越高。所以除了利率差别会影响投资者的收益之外，市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素。
（1）债券的价格
债券的价格可分为发行价格与市场交易价格两类。
（2）发行价格
债券的发行价格是指在发行市场（一级市场）上，投资者在购买债券时实际支付的价格。通常有三种不同情况：按发行面值收回，其间按期支付利息；
按面值发行，按本息相加额到期一次偿还，我国目前发行债券大多数是这种形式；
以低于面值的价格发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。
（3）市场交易价格
债券发行后，一部分可流通债券在流通市场（二级市场）上按不同的价格进行交易。交易价格的高低，取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期等。一般来说，债券价格与到期收益率成反比。也就是说，债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低；反之亦然。不论票面利率与到期收益率的差别有多大，只要离债券到期日愈远，其价格的变动愈大；实行固定的票面利率的债券价格与市场利率及通货膨胀率呈反方向变化，但实行保值贴补的债券例外。
7.风险种类
（1）利率风险
利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。
（2）价格变动风险
债券市场价格常常变化，若它的变化与投资者预测的不一致，那么，投资者的资本必将遭到损失。
（3）通货膨胀风险
债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金的偿还，都是事先议定的固定金额。当通货膨胀发生，货币的实际购买能力下降时，就会造成在市场上能购买的东西却相对减少，甚至有可能低于原来投资金额的购买力。
（4）信用风险
在企业债券的投资中，企业由于各种原因，存在着不能完全履行其责任的风险。
（5）转让风险
当投资者急于将手中的债券转让出去时，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金。
（6）回收性风险
有回收性条款的债券，因为它常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候，投资者的预期收益就会遭受损失。
（7）税收风险
政府对债券税收的减免或增加都影响到投资者对债券的投资收益。
（8）政策风险
指由于政策变化导致债券价格发生波动而产生的风险。例如，突然给债券实行加息和保值贴补。
8.优、缺点及要点
（1）优点
固定收入，利率高时收入也颇可观；可以自由流通，不一定要到到期才能还本，随时可以到次级市场变现；可以利用附买回及卖出回购约定灵活调度资金；有不同的到期日可供选择。
（2）缺点
利率上扬时，价格会下跌；对抗通货膨胀的能力较差。
债券投资本金的安全性视发行机构的信用而定，获利则受利率风险影响，有时还会受风险威胁。
（3）债券投资的要点
了解并熟悉债券投资各种知识（例如债券品种比较、债券交易、债券投资收益、债券投资风险等），是投资债券的基础。
通过债券投资操作策略、操作技巧，扬长避短，回避风险，获取最大收益。
投资债券既要有所收益，又要控制风险。
9.应用原则
（1）收益性原则
不同种类的债券收益大小不同，投资者应根据自己的实际情况选择，例如国家（包括地方政府）发行的债券，一般认为是没有风险的投资；而企业债券则存在着能否按时偿付本息的风险，作为对这种风险的报酬，企业债券的收益性必然要比政府债券高。
（2）安全性原则
投资债券相对于其他投资工具要安全得多，但这仅仅是相对的，其安全性问题依然存在，因为经济环境有变、经营状况有变、债券发行人的资信等级也不是一成不变。因此，投资债券还应考虑不同债券投资的安全性。例如，就政府债券和企业债券而言，企业债券的安全性不如政府债券。
（3）流动性原则
债券的流动性强意味着能够以较快的速度将债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明债券的流动性差。影响债券流动性的主要因素是债券的期限，期限越长，流动性越弱，期限越短，流动性越强。另外，不同类型债券的流动性也不同。如政府债券，在发行后就可以上市转让，故流动性强；企业债券的流动性往往就有很大差别，对于那些资信卓著的大公司或规模小但经营良好的公司，他们发行的债券其流动性是很强的，反之，那些规模小、经营差的公司发行的债券，流动性要差得多。
10.操作要点
债券投资应考虑的主要问题：
（1）债券种类
一般政府债券、金融债券风险较小，企业债券较前二者大，但收益也依次增大。
（2）债券期限
一般债券期限越长，利率越高、风险越高；期限越短，利率越低、风险越小。
（3）债券收益水平
由于债券发行价格不尽一致，投资者持有债券的时间及债券的期限等不一致，都会影响债券收益水平。
（4）投资结构
多种债券与品种、期限长短的分布与安排、合理的投资结构可以减少债券投资的风险，增加流动性、实现投资收益的最大化。
