林娜帮曼荷整理完厨房的碗碟，便在胡宇的对面坐下，拿起苹果一边削一边听他们说话。曼荷把刚刚洗干净的葡萄递到胡宇面前，胡宇接过葡萄，继续说道：
“作为一个投资股票的投资者，必须认识到安全边际的概念，对选择合适的债券和优先股有多重要。”
“什么是安全边际？”曼荷在丈夫的身边坐下问道。
胡宇把一颗葡萄放进嘴里，说道：
安全边际，也可叫安全幅度，是指盈亏临界点上面的那些销售量，也就是当前现有的销售量，超过了盈亏临界点销售量的差额。它预示着，从当前现有的销售量，或计划可达到的销售量到盈亏临界点，还有一个多大的差距，此差距说明现有或预计可达到的销售量再降低多少，企业才会发生亏损。这个差距越大，企业出现亏损的可能性就会越小，那么，企业的经营就会越安全。
安全边际可以用绝对数和相对数两种形式来表现，它的计算公式是：
安全边际=现有销售量-盈亏临界点销售量。
安全边际率=安全边际/现有销售量。
因为只有盈亏临界点以上的销售额（即安全边际部分）才能为企业提供利润，所以销售利润又可按下面这个公式计算。
销售利润=安全边际销售量×单位产品贡献毛益。
销售利润率=安全边际率×贡献毛益率。
此外，以盈亏临界点作为基础，还能够得到另一种辅助性的指标。那就是，达到盈亏临界点的作业率，它的计算公式为：
达到盈亏临界点的作业率=盈亏临界点的销售量/正常开工的作业量。
当企业作业率低于盈亏临界点的作业率时就会亏损，所以，这个指标对企业的生产安排，具有较为重要的指导意义。
安全边际量或安全边际额的数值越大，企业出现损失的可能性就越小，企业的发展也就越安全。很显然，上述指标均属于绝对数指标。所以，不适合在不同企业之间进行比较。
同样地，安全边际率的数值越大，企业出现损失的可能性就越小。这说明，企业的发展业务也就越安全，西方企业评价安全程度的经验标准为：
10%以下（危险）；
11%～20%（值得注意）；
21%～30%（比较安全）；
31%～40%（安全）；
41%以上（很安全）。
曼荷与子凡对看了一眼，对这个刚刚接触的新名词显然还有些糊涂，林娜把削好的苹果递给曼荷，见他们一脸茫然便说道：
“简单地说，比如，你买个股票的平均持股成本为40元，现价为60元，那你的股票的安全边际为20元。也就是说跌了20元以内都是安全的，跌了20元以上就算亏本了。我举一个例子，一只股票的现价是18元，你希望的购买价为15元，买入5000股，期望能涨到20元卖出，那么当它从18元跌到16元、感觉马上要掉头向上时，要不要买呢？答案是肯定的。相比你的期望，你的安全边际就是4元，相对其他18元买入的倒霉者，你的安全边际是2元。股票安全边际额=股票预期价格或现时价格-买时平均成本价格。”
“哦，明白多了。”曼荷咬了一口苹果说道。
“明白了这点就好办了。”胡宇把葡萄籽吐出来，接着说道：对债券投资者来说，他不会期望将来的平均收益与过去的收益算出的结果是相同的；如果他相信那个的话，那么，他所要求的边际，也就是很小的。至于未来的收益，是比过去好得多呢，还是差得多，除了一些基本判断，他不可能依赖任何可控制的范围；如果这样做，他将不得不根据精心设计的收入账来度量他的边际，而不是强调过去记录中所显示的边际。这里，安全边际的函数在本质上，不需给出未来的精确估计的数值，假如边际较大，由于使得投资者感觉到对时间充分变迁的防备，那么，就能够保证将来的收益不会比过去的收益少许多。
另一方面，将企业的总价值与债务量相比较，可以计算出债券的安全边际（对优先股也可进行相同的计算）。如果企业总资产为1000万美元，而企业的价值为3000万美元，那么当债券持有者在蒙受损失之前，至少从理论上来讲，在价值上还有2/3的收缩空间，高于债务的这个多余价值量，或‘缓冲’，可用几年内初级证券的平均市场价格来估计。由于平均证券价格通常与平均收益率相联系，因而超出债务的企业价值边际或超出费用的收入边际在大多数情况下将产生相同的结果。
如果企业前程确实不好，那么投资者最好放弃这些证券，无论它们的价格多么低廉。但是，低估价值证券的范围可从许多相关的也许是大多数事情中得到。对它来说，在未来的大环境中，既不会明显有前途，也不会显示出无前途。假如这些证券是通过议价而购得，那么就算收益率偶尔有些下降，也不会阻止你得到满意的投资结果。安全边际适用于它自身特有的意图，投资者安全边际的概念，是建立在统计数据的简单和确定的算术推理上的，它还能受到实际投资经历的大力支持，在未知的将来条件下，不能保证这个基本的定量方法将继续给出有用的结果，但是，在这点上也没有理由悲观。
因而，为了进行真正的投资，一定要有一个真正的安全边际，并且，真正的安全边际可以由数据、有说服力的推理和很多实际经验得到证明。
子凡虽然一时没有弄明白这个对他来说新的投资概念，但是他已经感觉到其重要性，他随手拿起一串葡萄边咀嚼边想。林娜抬头看了一下墙上的钟，此时，指针已指向22点。
“哎哟，不早了，时间过得真快！子凡我们先回去了。”
因为时间也不早了，曼荷没有挽留，把他们送走，夫妻俩彼此看了一眼，心中复杂又喜悦的滋味难以言喻。子凡迎向妻子，深深地把曼荷抱住，他在心中愧疚没能给她过个像样的结婚周年纪念日。
“噢，差点忘了！”子凡突然推开曼荷，从包里取出一个小小的盒子。
