与此同时巴萨诺和格拉蒂罗已到达威尼斯，进入了法院，因审判将开始。时间一到威尼斯公爵就带着随从们走进来并入座。被告安东尼奥被带进来，公爵又叫来原告夏洛克，并劝他放弃自己残忍的要求，不要逼迫安东尼奥执行契约。可夏洛克就是不听。这时巴萨诺主动提出不仅支付他3千达克特，而且多付1倍，只要他愿意不再要求得到安东尼奥身上的肉。可夏洛克仍然毫不留情。“法律，”他说，“在我一边。根据威尼斯法律我要求严格依法办事。安东尼奥与我签订了契约，他就应该守约。“瞧吧，”夏洛克心想，“这个傲慢的基督徒商人对我显得那么轻蔑，我终于可以向他报复了。”“我要求按契约办。”他咯咯地笑着。
碰巧，公爵曾请了一位老练的律师就此案为他出主意，而这位律师正是给了波蒂亚建议和服饰的贝拉罗博士。在宣判眼前的案子前，公爵决定要等到那位有学问的律师赶来。“也许，”他想，“这么博学多才的律师能够找到一个挽救安东尼奥生命的办法。”正当他这样断定时，一个职员来到法庭，说他带来一封贝拉罗博士的信。博士在信中说他因病不能亲自到法庭，要求允许他的一个年轻朋友巴尔沙扎博士来辩护。公爵答应了，请年轻的巴尔沙扎博士进入法庭。
把信带给公爵的职员正是波蒂亚的侍女尼里莎。而那位贝拉罗博士真正是谁读者已经猜测到。虽然公爵对博学的律师年轻的容貌感到吃惊，但他仍让博士替安东尼奥辩护。波蒂亚（本身是她）转向夏洛克，请他仁慈一些。“谁表现出仁慈，”她说，“谁就会使其本人和接受仁慈的一方均受到上帝赐福。仁慈为怀比戴王冠更为适合君王的身份。上帝永远是仁慈的。所有人都希望别人仁慈地对待自己，因此我们也应该仁慈地对待别人。”可对于她的请求夏洛克置若罔闻。“我唯一要求的，”他说，“是按照法律应该给我的东西。这在契约里写得很清楚。”“可是，”波蒂亚问，“难道他不能偿还你借给他的钱吗？”巴萨诺急忙插话道：“他不仅能够偿还，而且还能付得更多；我可以替他多付10倍的钱。”他恳求律师稍微曲解一下法律来袒护被告。“为了大是，”他说，“不拘小非。”“不行，”波蒂亚说，“不能这样。因为，如果我现在把法律抛在一边，其他人就会照着这个不好的榜样去做，而国家不照自己的法律办事就会遭殃。”
夏洛克听到这个回答高兴起来，心想他现在一定会打赢官司了。他不禁喜形于色。“丹尼尔来主持公道啦！”他叫道。“是的，丹尼尔！啊，明智年轻的法官，我多么敬重你呀！”瞧，丹尼尔曾是犹太人的一位伟大的先知，所以夏洛克想以此高度赞扬波蒂亚的公正与明智。然后波蒂亚亲眼看一下契约，之后她同意说夏洛克有权得到他的1磅肉，不过仍劝他发发慈悲，说：“仁慈些吧，让我把这契约撕掉好啦。”可夏洛克反对，说他只愿意照契约办事。因此波蒂亚转向安东尼奥，请他露出胸膛，以便执行判决。听到这话夏洛克觉得他终于有把握向安东尼奥报复了，因律师已发出命令，他再次控制不住自己的心情。“啊，崇高的法官！”他大声说。“啊，杰出的小伙子！”
安东尼奥心想自己就要死了，对朋友巴萨诺说了几句诀别的话，请他告诉波蒂亚自己如何为了与她丈夫的友情而送命。巴萨诺悲哀地回答说，只要能够挽救安东尼奥他没有什么不愿意牺牲的，包括他的生命或甚至他的妻子。
“好啦，”波蒂亚对夏洛克说，“把你应得的东西拿去吧。从这个男人的胸膛取走本庭依法给你的1磅肉。”夏洛克手里拿着刀，走上前去准备执行审判。“啊，博学的法官！”他叫道。“啊，博学的法官！”然后他转向安东尼奥，说：“喂，准备吧！”
但没等他把刀刺入安东尼奥的身子波蒂亚阻止了他。“等等，”她说，“我还有话要说。契约并没给你任何一点血，上面讲得很清楚是‘1磅肉’。假如你割肉时流了一点血，那么依照威尼斯法律你所有的财产都要被威尼斯政府没收。”
夏洛克一下愣住了，他到底还是报复不了安东尼奥。“法律是那样规定的吗？”他问。波蒂亚把这方面的法律规定给他看，根据这一规定，如果他违反了法律让血流出，那么他的财产将被政府没收。格拉蒂罗看见夏洛克一副狼狈相，讥讽地叫道：“啊，博学的法官！注意，犹太人——一位博学的法官！”
这时夏洛克记起巴萨诺曾提出偿还3倍①的钱，心想他至少可以肯定把那笔钱拿到手。“那么我接受你的提议。”他对巴萨诺说。“还我3倍的借款就放他走。”巴萨诺见安东尼奥免于一死，欣喜若狂，立即把钱递给夏洛克，可被波蒂亚阻止。“不行，不行！夏洛克只能接受处罚——根据法律规定的处罚。”这样一来，夏洛克要求严格执法，结果却对他自己不利。“啊，犹太人，”格拉蒂罗又讽刺地叫道，“一位正直的法官！一位博学的法官！”
注：①此处原文似有误，因前面说的是10倍。
可是波蒂亚还没有跟这个犹太人了结。“等等！”她说。“有一条法律规定，假如某外国人企图谋杀一个威尼斯公民，那么他一半的财产要归该公民，另一半归政府。公爵还可以给予任何他认为恰当的惩罚。所以向他跪下请求怜悯吧。”夏洛克刚才还对给予安东尼奥仁慈的请求充耳不闻，现在怎么能指望别人怜悯他。不过作为基督徒的公爵却比这个犹太放债人仁慈。“为了让你明白我们的精神与你的多么不同，”他说，“我在你求饶前就恕你死罪。但你一半财产得归安东尼奥，另一半归政府。”这时善良的商人安东尼奥也表现出仁慈之心来。“我不会要夏洛克的财产，”他说，“但夏洛克要成为一名基督徒。”夏洛克被迫签一份契约，必须在临死时将他的钱财留给女儿杰西卡和女婿洛伦佐，他们也是安东尼奥的朋友。杰西卡不久前离开了父亲，与情人洛伦佐秘密结婚，为此夏洛克剥夺了她的继承权。他现在别无选择，只能按法庭的要求办。“我不舒服，”他沮丧地叫道，“让我回去吧。请随后把契约送来，我会签的。”因此公爵放夏洛克走了，之后休庭。
在审判当中，虽然巴萨诺和他的朋友们为律师的年轻有为、博学多才感到惊异，但谁也没猜想到他就是波蒂亚，因为她把自己的外表和声音都装扮得很巧妙。审判结束后，巴萨诺和安东尼奥急于要为后者获救表示感激。“请接受本应给夏洛克的3千达克特钱吧。”安东尼奥恳求道。但波蒂亚不愿接受。
然而当巴萨诺再次一定要她接受什么表示感激的纪念品时，波蒂亚忽然想到捉弄丈夫一下。“既然你一再坚持，”她说，“就把你的手套，和”（她见巴萨诺取下手套露出手来）“你手上的那枚戒指，作为你友谊的标志。”巴萨诺听说要他的戒指，不禁把手抽开，因为这正是波蒂亚答应他求婚时给他的那枚戒指。他真诚地保证过与它永不分离。所以他最初假装说礼物太小，不值得送人。波蒂亚仍然坚持要，他便说是自己妻子的，她让他保证过与它永不分离。“这个，”波蒂亚说，“是男人们不想送礼时常用的借口。你妻子知道了我多么应该得到这枚戒指，是不会生你很久气的。”
波蒂亚（与她的书记员尼里莎）正要离开，这时安东尼奥劝巴萨诺把戒指给她。巴萨诺为自己显得忘恩负义感到不好意思，跟上去把戒指给她。尼里莎也狡猾地劝格拉蒂罗把戒指给自己——那也是他从她那里得到并保证与它永不分离的。
离开威尼斯后，波蒂亚和尼里莎急忙赶在自己丈夫之前回到贝尔蒙特。她们一到达就脱去伪装，再穿上自身的衣服，等待丈夫归来。不久两人带着安东尼奥走进来。巴萨诺问候过妻子后，马上介绍了安东尼奥。“这就是那位帮了我大忙的朋友，”他说，“我对他感激不尽。”当波蒂亚把安东尼奥迎进屋时，他们看见格拉蒂罗和尼里莎正在屋角争吵。“什么！”波蒂亚叫道，“已经吵起来了？怎么回事？”“是关于尼里莎给我的那个戒指，”格拉蒂罗解释说，“那戒指没多大价值，上面刻着‘爱我不分离’。”“我生气不是因为戒指值钱，”尼里莎回答，“而是因为格拉蒂罗真诚保证过要珍藏好它，可现在他却把它送给了一个法官的书记员。他绝不应该那样违反诺言的。”
这时波蒂亚决定也跟丈夫开个玩笑。“唉，”她说，“当然是格拉蒂罗不对了，那么轻易把妻子的第一件礼物送掉——我也给了自己丈夫一枚戒指，让他发誓珍藏好。假如他把戒指给了别人，我真会跟他生气的。”格拉蒂罗插话道：“可我老爷巴萨诺确实也把他的戒指送了人——送给了求他要的那个法官。然后法官的书记员就求我也把戒指给他。”
听到这话波蒂亚假装很生气，问巴萨诺：“你送的那枚戒指？但愿不是我给你的那枚吧？”
巴萨诺看见妻子生气非常苦恼，不得不认错。“只要你明白我多么不情愿送掉那枚戒指，我送给了谁，为什么要送，你就会原谅我那样做了。”
可仍装着生气的波蒂亚说，无疑是某个女人得到了他的戒指。
巴萨诺心想自己真的伤害了波蒂亚的感情，便表明他是为感激法官救了安东尼奥的命才那样做的。
“你要是也在那儿，”他补充道，“我想你会让我把戒指给他的。”
安东尼奥想到若不是因为他与夏洛克签订的那份契约，便没有理由送掉戒指，于是他难过地对波蒂亚说：“这些争吵不幸都是由我引起的。我曾答应用生命作抵押为你丈夫借到钱，要不是那位得到戒指的人相助，我已死了。我现在愿意再次拿生命打睹，你丈夫再也不会对你背信弃义了。”“这事别太当真啦，”波蒂亚回答，“不过我愿意接受你作为他诚信的证明。”然后她从提包里取出戒指，补充道：“那么把这个给他吧，让他比那枚戒指保管得更好些！”于是安东尼奥把戒指递给巴萨诺，他看着它，吃惊地发现正是他送掉的那枚戒指。这时波蒂亚把贝拉罗博士写的信给他看，他才明白了那位博学多才的律师不是别人正是他妻子本人。他感到非常宽慰，因为波蒂亚生气只是为了开开玩笑；而他更高兴的是自己妻子凭着勇气和智慧，挽救了他朋友安东尼奥的生命。
安东尼奥还有好消息在后面呢。波蒂亚把刚收到的信交给这位商人。从这些信中安东尼奥得知，他原以为失去的船已载着丰富的货物回到威尼斯。安东尼奥又成了一位富裕的人。这个威尼斯商人的奇特故事到此幸运地结束了，商人安东尼奥得到了好消息，妻子和丈夫们笑话着那个关于戒指的玩笑。“在我有生之年，”格拉蒂罗说，“恐怕再没有什么比珍藏好尼里莎的戒指更恼火的了。”
