老子宇宙观的核心是他哲学体系中的“道”。“道”的本体是自然，是无意志、无目的的自然现象。“道法自然”是老子宇宙观的基础，也是宇宙如何生成演化的过程。老子有时指道是物质实体，有时指道是物质世界运动变化的规律。究竟是老子把道的属性和道的作用没有说清楚，还是老子认为物质与运动是不可分割的同一体，这是一个值得进一步探讨的问题。
在五千言的《道德经》里，老子在殷人五行说和伯甫阳的阴阳说及掌握天文历法天体运行规律的基础上，观星时咏叹：“道之为物，惟恍惟惚”。古人观星，只凭肉眼，看到鬼宿星座里都是一些很小的星星，其中有四颗小星联起来像个小四边形。在四边形中间有一片模模糊糊的雾状斑点，古人称它为“积尸气”。老子说：“惚兮恍兮，其中有象。”模模糊糊看到它的形象。“恍兮惚兮，其中有物。”通过观察认为，它是物质实体。并且说：“窈兮冥兮，其中有精。其精甚真，其中有信”。可以确信它是客观实际存在的物质实体，后来发明望远镜以后观察证实，古时称为“积尸气”是星座里有三、四十颗小星星。当时老子说：“吾何以知众甫之然哉？以此”（《道德经》第21章）。是说，我怎么知道宇宙是物质的，不是天神上帝创造的呢？就是根据天体运行的规律。用肉眼来看，不仅是鬼宿星座的“积尸气”“惟恍惟惚”，就是夜空银河里的众多星体和银河以外宇宙空间里的许多星体，不都是恍恍惚惚的吗？老子说：“其上不洁，其下不昧，绳绳兮不可名，复归于无物。”（同上，第14章）是说，无头无绪的不易给它起个名称，只能回答说它不是具体的有名之物，是没有具体形状的形状，不是具体有名之物的形象，所以说是“恍惚”。
自古以来，宇宙发展变化之道，驾御万物。探索它“有物混成，先天地生。”根据它“独立而不改，周行而不殆”的运行规律，断定它是天地之母。“吾不知其名，故强宇之曰道”（同上，第25章）。老子哲学体系的“道”是“有”与“无”的统一体。说它有，“视之不足见，听之不足闻，用之不可既，抓不住，摸不着”；说它“无”，它创生万物，作用无穷无尽。“谷神不死，是谓玄牝。玄牝之门，是谓天地之根。绵绵兮若存，用之不勤”（同上，第6章）。老子所说的谷神，像是“道”的化身，也像是太空中的元气，《汉书·律历志》曰：“太极元气，合三为一”。天地人未分化产生以前混合于一中。“视之不见名曰希，听之不闻名曰夷，搏之不得名曰微，此三者，不可致诘，故混而为一。”（同上，第14章）一者像是太空中的元气，内涵着万物的始基，善引腹中元气者便能长生健康。老子所说的“道”，内涵是创生宇宙万物的始基，是物质性实体。
