证券投资是指投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。目前，证券投资已成为企业盘活剩余资金、获取投资收益的重要渠道。但由于我国当前的证券市场还不是非常完善，企业投资证券具有一定的风险性。虽然一夜之间本金翻番的成功案例不胜枚举，但证券可不总是淘金者的乐土。下面，我们就对证券投资重新进行一下认识。
一、重新认识股票
股票是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。
1.什么是普通股。
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。目前，在上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股。普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：
（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。
（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
（3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
（4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。
2.什么是优先股。
优先股相对于普通股。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
（1）优先分配权。在公司分配利润时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先，但是享受固定金额的股利，即优先股的股利是相对固定的。
（2）优先求偿权。若公司清算，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。注：当公司决定连续几年不分配股利时，优先股股东可以进入股东大会来表达他们的意见，保护他们自己的权利。后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立即产生收益，投资者的范围又受限制，因此利用率不高。
3.什么是股票的价值。
股票的价值应是股票今后股利报酬的总现值，价格高于这个总现值的股票是不应进行投资的，因为该股票的价值被市场高估了。由于股票没有到期日，是永不还本的证券，所以不论将来股票转让到谁的手中，其股利呈现为一个无穷序列。因此，股票的内在价格等于未来股利无穷序列的现值之和：
P=D11 K D2（1 K）2 …… D∞（1 K）∞
=∑∞i=1D（1 K）t
这就是股票价值的计算公式。其中：
P为股票的内在价格；
为第t年的期望股利；
K为购买是的市场利率或投资人要求的必要回报率。
二、了解债券
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券、公司（企业）债券。
政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。除了政府部门直接发行的债券外，有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系，称为政府保证债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府提供担保。
金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券往往有良好的信誉。
公司（企业）债券公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。
三、基金介绍
通俗地讲，假设某人有一笔钱想投资债券、股票等这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，而且他的钱也不算多，就想到与其他10个人合伙出资，雇一个投资高手，操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果10多个投资人都与投资高手随时交涉，那时一定会乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫合伙投资。将这种合伙投资的模式放大100倍、1000倍，就是基金。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：
根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。
根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。
四、证券买卖如何进行宏观经济分析
宏观经济分析，是指从国民经济宏观角度出发考虑一些客观经济因素对证券投资的影响。
1.国民生产总值分析。
国民生产总值是反映一国在一定时期内经济发展状况和趋势的应用最广泛的综合性指标。它是一定时期内一国所生产的最终商品（包括商品和劳务）的价值之和。如果国民生产总值呈不断上升趋势，则此时公司进行证券投资一般会获得比较好的收益；反之，收益则会降低。
2.通货膨胀分析。
通货膨胀对证券投资影响很大，表现在：
（1）通货膨胀会降低投资者的实际收益水平。因为投资者进行投资时，考虑的报酬率是实际报酬率，而不是名义报酬率，实际报酬率等于名义报酬率减去通货膨胀率。只有当实际报酬率为正值时，才说明投资者的实际购买力增长了。
（2）通货膨胀严重影响股票价格，影响证券投资决策。一般认为，较低的通货膨胀率危害不大，并且对股票价格会有推动作用。因为通货膨胀开始时能刺激生产、增加股利，因而能推动股票价格上涨。但是当通货膨胀持续增长时，整个经济形势变得很不稳定。这时，一方面公司的发展变得飘忽不定，影响新投资注入，另一方面政府会提高利率水平，从而使股价下降。
3.利率分析。
利率反映一个国家一定时期的经济状况，对证券投资也有很大影响。
（1）利率升高时，投资者自然会选择安全又有较高收益的银行储蓄，从而大量资金从证券市场中转移出来，造成证券供大于求，价格下跌；反之，利率下调时，证券会供不应求，其价格必然上涨。
（2）利率升高时，公司资本成本增加，利润减少，从而使股利下降甚至发不出来，这使股票投资风险增大，收益减少，因而股票价格下跌；反之，利率下降时，公司利润增加，股利增加，投资者投资股票的兴趣增加，引起股价上涨。
五、证券买卖如何进行行业分析
行业分析的内容包括行业的市场类型分析和行业的生命周期分析。
1.行业的市场类型分析。
根据该行业现有的公司数量、产品性质、公司控制价格的能力、新公司进入该行业的难易程度等因素的状况，行业的市场类型可分为完全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头垄断和完全垄断4种，竞争程度依次递减。行业内的竞争程度越大，公司倒闭或破产的可能性越大，对该行业进行证券投资的风险也就越大。
2.行业的生命周期分析。
行业的发展，一般要经历初创期，成长期、成熟期、衰退期4个阶段。在初创期，产品的研究开发费用高，导致产品成本和价格较高，销售势头不高，利润低。在成长期，产品成本降低、销售渐旺，利润迅速增加。行业中新公司增多，竞争加剧。成熟期的标志是在竞争中有少数公司基本上控制或垄断了整个行业；公司之间的竞争逐渐由价格竞争转变为产品质量和售后服务等非价格竞争；利润增长率不大但利润数额很大而且比较稳定。衰退期是由于新技术、新产品的出现和社会消费需求的变化造成的结果，这时公司利润下降，行业萎缩。
证券投资最好是投向成熟期的行业，因为这样能够做到收益高而风险低。愿冒风险的投资者也可对处于成长期的行业进行证券投资，虽然风险较大但收益也可能很高。初创期行业收益不高而风险很大，一般不宜投资。衰退期行业不但收益不高和风险很大，而且没有发展前景，更是不宜投资。
3.行业对经济周期的敏感程度分析。
经济情况不好时，不同行业受影响的程度不同。从我国来看，敏感程度由强至弱的次序大致如下：建筑业、建材业；旅游业、娱乐业、旅店业、高中档餐饮业；房地产业；汽车业、家具业；运输、航运业；原材料、能源业和国防工业；文化用品业、出版业、教育训练业；高档服装、食品业；中、低档服装、食品、百货业；食品和农业。进行证券投资，在经济衰退将到时应及时将资金转移到较不敏感的行业中去，以减少损失。
六、如何用市盈率估计股价高低
市盈率等于股票的每股市价与每股盈利之比，可以粗略反映股价高低，表明投资者愿意用盈利的多少倍的货币来购买这种股票，是市场对该股票的客观评价。
从一种股票来看，每股市价即股票价格为：
股票价格=该股票市盈率×该股票每股盈利
从市场行情来看，行业平均市盈率反映同类股票的平均价值：
股票价值=行业平均市盈率×该股票每股盈利
将股票价格与股票价值相比较，可以看出股票是否走俏。如果某种股票每股盈利很高，说明公司办得不错；同时市盈率很高，能为公众接受，说明公司有发展前途；市盈率如果高于行业平均市盈率，说明该股票比较突出。这种股票，是很值得购买的。
“案例”某公司股票的每股盈利为3元，市盈率是15，行业平均市盈率为10，问是否值得买入？
股票价格：15×3=45（元）
股票价值：10×3=30（元）
股票价格高于股票价值，说明市场对该股票的评价较高，应当购买。
七、如何用市盈率估计股票风险
一般认为，股票的市盈率比较高，表明投资者对公司的未来充满信任，愿意为每1元盈利多付买价。这种股票的风险比较小。但是，当股市受到不正常因素干扰时，某些股票的市价被哄抬到不应有的高度，市盈率会很高。通常认为，超过20的市盈率是不正常的，很可能是股价下跌的前兆，风险相当大。股票的市盈率比较低，表明投资者对公司的未来缺乏信心，不愿意为每1元盈利多付买价。这种股票的风险比较大。通常认为，市盈率在5以下的股票，其前景比较悲观。
过高或过低的市盈率都不是好兆头，平均的市盈率在10至11之间，市盈率在5至20之间是比较正常的。应研究拟投资股票市盈率的长期变化，估计其正常值，作为分析的基础。各行业的正常值有区别，债务比重大的公司市盈率较低。预期将发生通货膨胀或提高利润时市盈率会普遍下降，预期公司利润增长时市盈率会上升。
