颐和园知春亭南面，有一座庙，那便是元朝开国功臣耶律楚材的墓地。碑旁还有一口水井，慈禧当年扩建颐和园时，本打算把这座庙拆掉，刚要动手，便听到井里的水哗哗作响，又有“嗷呜”的吼声。那些兵丁连忙禀告太后：“井里有动静，想是有龙。”慈禧也害怕了，忙传下手谕：原庙保留。
这口井里怎么会有龙呢？传说有一年夏天下了一场大雨，一共下了七七四十九天，昆明湖都盛不下，于是龙王奏明玉帝，玉帝传旨：水走永定河，但龙王非常固执，偏偏让水通过安河桥奔了清河，龙王带着这股水过了清河大桥，得意洋洋地露出水面，有人看到了吓了一跳，后来便把龙露头的地方起名“龙滩”。这股水继续往东，地势却越来越低。东滩一带更是九河下游，结果被淹得一片汪洋。这一来玉帝发了怒，将这条不服管制的龙困在颐和园的这口井里。
龙虽说被困在井里，因为闷得慌，也要出来活动。有一次夜里，在涵虚堂外，来了两个巡夜的，他们转累了，便在涵虚堂边，靠着一棵横卧的大树小憩，两人拿出烟袋边聊边抽，无意将烟灰磕在了树干上，这可不要紧，只觉得树干哆嗦了一下，两人大惊失色，战战兢兢拿起灯笼一照，哎呀！哪是什么树干啊！分明就是一条龙卧在那里，他们吓得扔掉灯笼掉头就跑。
消息传到慈禧耳朵里，她心想：龙可不能得罪，于是命工匠在涵虚堂的东南修了一座龙王庙。在庙的南、北、西三面各修了一个码头，又在北面的码头上，建了一个小院，外边是个月亮门，里面用假山搭起一个石洞，据说石洞是为龙在昆明湖中沐浴后乘凉用的。
