企业融资是企业经营管理的一个重要组成部分，其根本目的是实现经济效益的最大化。经济效益是一个抽象的概念，难以衡量。究竟以什么指标作为企业经济效益的主要衡量标准，就成为理论界争论的核心所在。目前比较有代表性的企业融资目标主要有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等，每一种都有各自的理论依据与优缺点。
4.1.1 利润最大化
利润最大化是指企业在满足投资者必要报酬率的前提下，争取尽可能多的税后利润。利润最大化是最简单、最直接的企业融资指标。利润在一定程度上反映企业经济效益的高低，是衡量企业盈利的一个基本指标。利润指标直观、明确，容易计算，便于企业分解落实，易于为企业利益的相关各方所接受。企业的利润主要取决于企业的产品性能与质量、生产与研究技术水平、营销策略、成本控制水平等因素，而这些因素都在企业管理者可以控制的范围之内。
但是该指标忽视了货币的时间价值和风险问题，容易导致企业财务决策带有短期行为倾向，不顾企业的长远发展。此外，利润是一个绝对数，不能体现收益与投入的关系，不利于不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间的比较。而且，利润额的确定受到会计政策选择的影响较大，易受人为操纵，难以反映企业的真实经济效益情况。
4.1.2 股东财富最大化
股东财富最大化是指企业通过合理经营，采用最优的财务政策，在充分考虑货币的时间价值和风险报酬的情况下，为股东带来最多的财富。
但是它的不足之处也是非常明显的。股东财富最大化这一目标本身就很抽象，难以计量，更关键的是股东财富最大化融资目标不符合可控性的要求。这一目标只适用于股份公司中的上市公司，且作为衡量企业价值的股价受到多种因素的影响，其中某些因素是企业无法控制的，因此，该目标并不能反映企业的经营业绩，从而难以准确体现股东财富。
4.1.3 企业价值最大化
企业价值最大化是指企业通过财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险报酬，在保证企业长期稳定发展的基础上实现企业总价值最大化。相对于企业利润最大化和股东财富最大化来说，企业价值最大化融资目标能够克服前者的不足之处，有着非常明显的优势。首先，企业价值最大化反映了货币的时间价值和风险报酬，能克服企业在追求利润上的短期行为，体现了对企业经济效益的深层次理解。再者，企业价值最大化考虑了利益相关者的合法利益及利益协调，有利于企业的可持续发展，使企业的微观效益与社会效益达到统一，最终使社会财富达到最大化。
