话说岳纲兵退庐州，与孟宗政兵合一处。独不见陆文龙、毕德卿归来。杨继周、罗郊恐文龙有失，各讨一支将令往两处接应。
原来陆文龙自到皇甫斌军中，见兵无斗志，将无战心，恼怒非常。当即整肃军纪，又连斩十数员违纪将官，以安军心。金将李乾元闻陆文龙领兵前来，深知此人难敌。故此坚守壁垒，拒不出战。文龙亦恐己兵寡，见金人不战，乐得死守营盘，休整人马。不料此事传至开封府，元帅仆散揆大怒，深责李乾元错失良机，命曹钦率禁卫军五万前往，替回乾元。钦正欲与陆文龙见个高低，满心欢喜。到营次日便令亮全军出战，数万金军如同雄狮一般屹立于宋营之北。中军官来报陆文龙，文龙曰：“调五千弓弩手前往，再调五百架火铳。千步内火炮伺候，但入百步即以箭雨射杀，断不可使一人比寨。”中军官接令下去。捱至午后，文龙见金兵锐气大减，遂令率三千铁甲军出营。
曹钦早已饥渴难耐，正欲收军，却见宋军杀出营来。为首一员老将手持金线双枪，正是陆文龙。钦催马近前曰：“老千岁，你我偌大年纪，今日当作个了断了。”文龙曰：“正合吾意!”钦绰虎头金枪分心便刺。陆文龙圆睁虎目，持双枪上前抵挡。大凡双枪对单枪者不利先手，故此文龙走着后手。钦又不知双枪破法，报仇心切。只杀了五六合，竟被陆文龙一击磕出单枪去。复一枪正刺在咽喉处，倒地身亡。文龙见状叹曰：“老贤弟，本不该如此。心火旺甚，白折性命。”其余金兵见主将身死，慌忙逃命而去。陆文龙也不追赶，命人将曹钦尸首送还开封，自引军缓缓后撤。不日与杨继周相遇，齐回建康。
再说毕德卿与岳甫攻虹霓关甚急，忽见退兵将令，示之甫曰：“寿州虽不捷，然兵家胜负不常，岂宜遽自挫！吾奉招抚命取徐州，假道于此，宁死虹霓北门外，不死南门外也。”甫然之。俄而会郭倪以书抵陈孝庆，令班师。孝庆屯凤凰山，以书白德卿。德卿接书曰：“郭、李军溃，贼必追蹑，吾当自御之。”金兵果有五千余骑分两道来，德卿命岳甫督军困城，亲率敢死二十人守北门，自领兵冲敌阵。金人见其旗，呼曰“毕将军来也”，遂遁。再遇手舞金刀，绝水追击，杀敌甚众，甲裳尽赤，逐北三十里。金将有持双铁锏跃马而前，德卿以刀格其锏，又斫其胁，金将堕马死。还而退兵令又至，只得命岳甫将诸军发虹霓关，德卿独留未动，度军行二十余里，乃火虹霓关下。诸将问：“老千岁夜不火，火今日，何也？”德卿曰：“夜则照见虚实，昼则烟埃莫睹，彼已败不敢迫，诸军乃可安行无虞。汝辈安知兵易进而难退邪？”诸将乃服。虹霓关诸将惧毕德卿威名，不敢近，只击鼓噪喊，不见追兵。
已而岳纲、孟宗政等皆至，韩侂胄召众将入银安殿议事，曰：“此番北伐失利，乃一时大意。寿州丢失，李都统罪在不赦；皇甫斌轻敌冒进，致使吾军兵折将损，亦是大罪在身。即日监在营中牢房，无本相军令，不得放出!至于毕老千岁、岳驸马、三爵主、孟副帅等，将寡兵以胜敌，实乃将才。若非吴曦叛国，必可成功。本相意，即日罢李爽、皇甫斌、王大节军权。整合三军，待休整十日后，丘崈为两淮宣抚使，孟副帅为都统制，统率禁军三万，毕老千岁、岳驸马为统制，攻打寿州；西河王为都统制，率本部人马征讨宿州。陆老千岁亦为都统制，率军三万攻取灵璧关，本帅亲提一师及众将攻打滁州。”孟宗政曰：“丞相，我军新败，粮草不济。是否延缓数日，再做计较？”岳纲亦曰：“如今士气大挫，不可轻进。当固守建康，待京师来粮，方可进兵。”侂胄大怒：“本相大计已定，皆是尔等无能，坏吾大事。如今还要推诿，该当何罪？将令已出，若有不听令者，立斩!”众将只得缄口，各自退下商议去了。
未想十日未至，又传来急报：吴曦遣将利吉引金兵入凤州，以成、阶、和、凤四州付之，表铁山为界。曦乘黄屋左纛，僭王位于兴州，即治所为行宫，称是月为元年。纥石烈子仁兵取滁、真二州，淮西危矣。韩侂胄大惊：“幸而邓友龙部人马三千守在花靥，料金兵不敢渡河。”众将各自担忧不提。
却说仆散揆率大军偷渡淮河，遣人密测淮水，惟八叠滩最浅可涉，即命部将鄂吞襄扬兵下蔡，备竹筏作欲渡状。果然对岸邓友龙部将何汝励、姚公佐移全军屯花靥，以备袭击。揆即潜师渡过八叠滩，催军向花靥杀来。宋军不虞其至，措手不及，全军溃走，自相踏死的，不可胜计。邓友龙急引军来救，被李乾元望见，一箭正中咽喉。部下皆散。金兵遂下安丰关，并夺得颍口关、霍丘关。江表大震。隔不多时，金兵连得数州。自是淮西县镇，皆没于金。
败报传至宋营，众皆失色。韩侂胄持信在手，毫无主张。遂屏退众人，阴议与金人议和。仆散揆见已迭破淮西诸县镇，虑南下困难，意欲通和罢兵，即遣使韩元静至宋营见丘崈，说明金主愿意讲和。崈一面送之归，一面据实奏闻。那时侘胄正因师出屡败，乃追悔前谋，遂命崈遣人赴金营议和，往返数次，许还金人淮北诸地，及今年岁币。金兵始允自和州退屯下蔡，惟濠州仍须留军把守。议和既成，丘崈遂上疏，请移书金师，以成前议，惟金人既指韩侘胄为首谋，移书宜加罪责。韩侘胄见了此疏勃然大怒，并不奏明宁宗，马上罢免丘崈，以张岩督视江淮军。崈既罢免，和议遂搁起。然金元帅仆散揆忽疾殁于下蔡，金主命完颜宗浩继其任。那时叛将吴曦已被四川转运使安丙所杀，于是西和州、成州、阶州、凤州、及大散关等失地，皆被安丙遣将与西河王旗牌荀忠、薛平等收复。
岳纲等见韩侂胄毫无帅才，却生妒贤之心，心灰意冷。便是镇江守备辛弃疾见侂胄畏首畏尾，一怒之下，挂了官印，扬长而去。早有人报至临安，韩侂胄连战连败，宁宗亦有所闻。如今见金人势大，宁宗欲议和了事。近臣荐信孺可使，自萧山丞召赴都，命以使事。至建康府，白侂胄。侂胄鄙其小器，不当大用。信孺曰：“开衅自我，金人设问首谋，当何以答之？”侂胄矍然。假朝奉郎、枢密院检详文字，充枢密院参谋官，持督帅张岩书通问于金国元帅府。
至濠州，金帅纥石烈子仁之止于狱中，露刃环守之，绝其薪水，要以五事。信孺曰：“反俘、归币可也，缚送首谋，于古无之，称藩、割地，则非臣子所忍言。”子仁怒曰：“若不望生还耶？”信孺曰：“吾将命出国门时，已置生死度外矣。”
至汴，见金左丞相、都元帅完颜宗浩，出就传舍。宗浩使将命者来，坚持五说，且谓：“称藩、割地，自有故事。”信孺曰：“昔靖康仓卒割三镇，绍兴以太母故暂屈，今日顾可用为故事耶？此事不独小臣不敢言，行府亦不敢奏也。请面见丞相决之。”将命者引而前，宗浩方坐幄中，陈兵见之，云：“五事不从，兵南下矣。”信孺辩对不少诎。宗浩叱之曰：“前日兴兵，今日求和，何也？”信孺曰：“前日兴兵复仇，为社稷也。今日屈己求和，为生灵也。”宗浩不能诘，授以报书曰：“和与战，俟再至决之。”金人见信孺忠恳，乃曰：“割地之议姑寝，但称藩不从，当以叔为伯，岁币外，别犒师可也。”信孺固执不许。宗浩计穷，遂密与定约。复命，再差充通谢国信所参谋官，奉国书誓草及许通谢百万缗抵汴。宗浩变前说，怒信孺不曲折建白，遽以誓书来，有“诛戮禁锢”语。信孺不为动，将命曰：“此事非犒军钱可了。”别出事目。信孺曰：“岁币不可再增，故代以通谢钱。今得此求彼，吾有陨首而已。”将命曰：“不尔，丞相欲留公。”信孺曰：“留于此死，辱命亦死，不若死于此。”会安丙将蜀兵复取散关，金人益疑。信孺还，言：“敌所欲者五事：割两淮一，增岁币二，犒军三，索归正等人四，其五不敢言。”侂胄再三问，至厉声诘之，信孺徐曰：“欲得太师头耳。”侂胄大怒，夺三秩，临江军居住。
信孺自春至秋，使金三往返，以口舌折强敌，金人计屈情见，然愤其不屈，议用弗就。已而王柟出使，定和议，增币、函首，皆前信孺所持不可者。柟白庙堂：“信孺辩折敌酋于强愎未易告语之时，信孺当其难，柟当其易。柟每见，金人必问信孺安在，公论所推，虽敌人不能掩也。”乃诏信孺自便。
宁宗闻宗浩欲侂胄之头，大怒不准。礼部侍郎史弥远曰：“若留侂胄于北，他日再启兵端，将不利于社稷。”参知政事钱象祖亦附议谏宁宗，斩侂胄以谢天下。宁宗不决，退朝入后宫。后宫杨妃与史弥远颇有交情，见宁宗不忍杀侂胄，便曰：“昔日高宗圣上亦不愿杀岳飞，然岳飞居功自傲，擅议皇家内事。今日皇上不斩韩侂胄，他日如同岳飞一般，皇上又该如何？”宁宗乃悟，忙召史弥远入宫，授予密旨。差心腹人往建康召还韩侂胄，言有国事相商。弥远得旨大喜，心阴欲得丞相之位久矣。忙差人去往建康。欲知韩侂胄性命如何，且听下回分解。
