第一节中国和美国总体金融框架
所谓金融体系是一个经济体中资金流动的总体框架，它是金融机构、金融市场、金融工具、金融交易等复杂而又相互紧密联系的金融要素的集合。金融体系是现代经济发展的核心，其最主要的功能之一为资源分配，包括横向的不同个体之间，以及纵向的不同时段之间的资源分配，此外，金融体系还具有风险分配和管理，清算支付以及信息提供等功能。
中美两国之间由于金融发展历史和阶段、资源禀赋、科技水平、经济发展需要，乃至社会文化等的不同，导致金融体系的极大差异。总体来看，美国为“市场主导型”金融体系，而中国则为“银行主导型”金融体系。
（一）美国金融体系
美国具有全球最大和最完善的金融体系，其在美国国内占据着极其重要的地位，美国经济能一直以来保持在全球的极大影响力，美国强大的金融体系功不可没。虽然美国是一个只有两百多年历史的年轻国家，但是美国金融系统的历史相对其他国家而言则显相当悠久。另外，美国金融体系一直以来保持的较为稳定，比如，美国联邦储备委员会创建于1913年，直到现在总体还是最初的那套运行体系。又如，美国政府发行的真正意义上的货币始于1862年，直到今天，凡美国政府发行的货币都依然有效，如果谁还持有那个时候的货币，仍然可以合法流通，世界上具有这样悠久金融历史的国家并不多见。
美国金融体系主要由三部分组成：美国联邦储备系统、储蓄类金融机构和非储蓄类金融机构。
美国联邦储备系统实为美国的中央银行，具有相当高的独立性，它是由美国国会通过《联邦储备法》，美国总统Woodrow Wilson于1913年11月23日签署该法案后正式成立。最初目的是为美国经济提供一个更安全、更稳定和更有弹性的货币金融体系。今天，美国联邦储备系统的职责主要可以划分为四个方面，第一、制定全国性的货币金融政策以提高就业率和稳定物价；第二、监督管理银行机构；第三、保持金融稳定和防范系统风险；第四、为存款机构提供金融服务。美国联邦储备系统的主要构成为：第一、联邦储备委员会，即美联储（Board of Governors），是位于华盛顿的联邦政府机构，为联邦储备系统的最高权力组织，由7名成员组成，其中主席副主席各一名，委员五名，均为通过美国总统提名美国参议员批准后产生。第二、联邦储备银行系统（Federal Reserve Banks），由12家联邦储备银行和他们的25家分行共同构成。1913年美国国会通过的联邦储备法，将美国划分12个储备区，每区设立一个联邦储备银行。每家区域性储备银行都是一个法人机构，拥有自己的董事会。12家联邦储备银行共同构成美国的支付清算体系，负责货币发行和监督管理银行机构等。第三、联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，简FOMC），由十二名成员组成，包括联邦储备委员会全部七名成员，纽约联邦储备银行行长，其它四个名额由另外11个联邦储备银行行长轮流担任。其它所有的联邦储备银行行长都可以参加联邦公开市场委员会的讨论会议，但是没有投票权。该委员通常依据传统，选举联邦储备委员会主席为主席，选举纽约联邦储备银行行长为副主席。联邦公开市场委员会主要负责公开市场操作。第四、会员银行（Member Banks）是美国的商业银行，除国民银行必须是会员银行外，其余银行是否加入全凭自愿而定。加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保，但必须缴纳一定数量的存款准备金，对这部分资金，联邦储备系统不付给利息。第五、咨询委员会（Advisory Committees），为联邦储备系统提供农业、劳动力和中小企业等等方面的顾问和咨询。
美国储蓄类金融机构主要包括商业银行、储蓄机构（thrifts）以及信用合作社。美国商业银行在美国金融体系中占有主要位置，1980年，美国共有商业银行15082家，总资产为21147亿美元，占金融界资产总额的30%左右，由于不断的兼并收购，美国商业银行数量不断减少。美国联邦存款保险公司公布的数据显示，截至2011年6月30日，美国全部商业银行总资产为12.37万亿美元，商业银行数量共计6413家，目前其总资产仅占金融界总资产的20%左右。美国商业银行以存款和贷款为主，70年代以来各主要商业银行为扩大业务经营范围，增强生存能力，积极开展存贷款以外的业务。美国的储蓄机构包括储贷协会和信贷联盟。储贷协会致力于销售储蓄存款、提供住房抵押贷款以及其他面向个人和家庭的各种形式的信贷。信贷联盟是汇集成员储蓄并向同一组织的成员提供贷款的非营利性机构，此类公司包括芝加哥邮政员工信贷联盟等。截至2011年6月30日，美国全部储蓄机构总资产为1.23万亿美元，数量共计1100家。信用合作社是指由个人集资联合组成，以互助为主要宗旨的合作金融组织。其基本的经营目标是以简便的手续和较低的利率，向社员提供信贷服务，帮助经济薄弱的个人解决资金困难。到2011年，美国全部信用合作社的总资产为9380亿美元。
美国非储蓄类金融机构种类繁多，主要包括养老基金、保险公司、基金公司、投资银行和证券公司等。养老基金通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金（由雇主和雇员缴纳），委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资，以实现保值增值的目的。2011年，美国私人养老基金总资产规模为6.27万亿美元，政府养老基金3.03万亿美元，合计9.3万亿美元，可见其规模之庞大。保险公司方面，2011年美国保险公司总资产合计6.7万亿美元。美国的基金公司包括，共同基金、对冲基金、私募基金和风险投资基金。2011年美国共同基金总资产规模为9.64万亿，对冲基金和私募基金规模相对小点。
总体上看，美国的非储蓄类金融机构的资产总额占比更大，因此对美国金融及国民经济具有重大影响。所有这些非储蓄类机构与联邦储备体系、储蓄类金融机构一起，共同构成了多层次立体化的全球最庞大最完善的美国金融体系。
（二）中国金融体系
改革开放以来，中国正以越来越快的速度融入世界经济体系，中国金融也取得了长足的发展。1980年4月恢复了在国际货币基金（IMF）的成员资格；同年5月恢复了在世界银行的地位；随后又成为国际清算银行的一员。1996年中国实现了人民币经常项目的自由兑换，中国的金融市场通过不断进入的外资金融机构、B股市场以及越来越多的海外借款和债券发行，间接地与国际金融市场联系起来，国际金融体系对中国金融的影响也日益增强。中国加入WTO之后，金融市场开放的步伐进一步加快。目前，作为世界第二大经济体，中国金融体系已经是国际金融体系的重要组成部分。
中国金融体系大体可分为金融决策体系、银行体系和非银行体系。
中国的金融决策体系主要为国务院领导下的中国人民银行、财政部、国家发展改革委员会、商务部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会。其中，中国人民银行为中国的中央银行，主要负责制定和执行货币政策，货币发行和经理国库，维护金融稳定防范系统风险等。
中国的银行体系可细分为：第一、国家级商业银行，共有五家，分别为中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行，这五家商业银行不论是网点数量、总资产和总利润都远远高于其他商业银行，为中国的系统稳定性银行。第二、政策性银行，分别为国家开发银行，主要职能为向政府经济发展计划和产业政策支持的重点项目提供长期融资，以支持和促进经济发展；中国进出口银行，是政府全资拥有的国家出口信用机构，主要服务对象为机电产品和高新技术产品的出口，推动具有比较优势的企业对外发展，营运资金主要来源于向境外发行人民币金融债券。中国农业发展银行是国有农业政策性银行，运营资金目前主要用于粮棉油收购等流动资金贷款，资金来源为中国人民银行的再贷款。第三、全国性股份制商业银行，主要包括招商银行、中信实业银行、广东发展银行、深圳发展银行、光大银行、兴业银行、民生银行、华夏银行、上海浦东发展银行、浙商银行；第四、其他商业银行，主要为各城市商业银行和农村信用社。第五、外资银行，是中国银行体系的重要组成部分，外资银行的进入使得中国金融市场竞争更为激烈，经营主体更为多元化，进而提升了中国金融市场的运作效率。
中国非银行金融体系，主要指保险公司、证券公司、基金公司、信托公司和财务公司等，尽管目前非银行金融机构在中国金融体系中的比重还较低，但发展速度迅猛。非银行金融体系与银行金融体系既有竞争也有合作，共同构成了一个有机的蓬勃发展的中国金融市场。
第二节中国和美国的金融市场
（一）美国金融市场
美国货币市场的建立晚于英国，但其发展迅速，在市场规模、市场结构、市场自由度、交易工具创新等方面都较其他国家更为先进、完善和成熟，因而美国货币市场成为世界上最发达的货币市场。美国货币市场实际是一个无形市场，由市场的参与者通过网络交易系统、电话、电传联系成交，它是一个竞争性很强的市场，成交金额很大，属批发市场。美国的货币市场大体上由承兑市场、商业票据市场、银行短期信贷市场、贴现市场、联邦基金市场和短期政府债券市场构成。这些短期金融凭证是由政府、银行以及工商企业所发行的。它们具有流动性高和风险性小的特征。美国货币市场的多层结构反映了这一市场的各利益主体具有很高的资金使用效率。
美国的资本市场包括债券市场、股票市场、抵押市场和贷款市场。债券市场可以分成政府债券市场和公司债券市场。政府债券市场包括中央、州地政府债券和外国政府债券。不论是国际债券市场还是国内债券市场，美国的未清偿余额均为全球第一，美元则是国际债券发行的主要币种。美国股票市场在整个资本市场中占绝极为重要的地位，公司无论大小，在投资银行的支持下，均有上市融资的机会。在美国，最重要的证券交易所包括：纽约股票交易所、美国股票交易所、中西部股票交易所等。股票交易所的目的是保证那些规模较大，财务状况良好的公司能有一个公平合理的股票价格和活跃的交易市场，并能提供该公司的有关情况以便投资者做出选择。与此相对应，场外交易市场（OTC）则主要为没有达到股票交易所上市标准的中小规模企业的股票、债券等提供交易场所。该市场没有固定的场所，都是由经纪人通过电话联系达成交易的。不仅企业的股票可以在场外交易市场进行交易，而且所有的货币市场工具及绝大部分的政府债券和公司债券都是在场外市场上交易。场外交易市场受全国证券交易商协会（NASD）的管理。该协会于1971年建立了全国证券交易商协会自动报价系统（NASDAQ），通过计算机网络向全国提供在场外市场上交易的所有证券的报价。目前NASDAQ已经发展成为仅次于有组织的证券交易所的第二大证券交易市场。美国股票市场在全球也具有重要地位，根据中国人民银行《2010年国际金融市场报告》，美国纽约交易所集团美国区和纳斯达克的股票市值为全球第一与第二，股票交易规模也为全球前两名，占比全球股票市场成交规模比例分别为28.2%和20.1%，2010年纽约交易所集团美国区融资规模占全球股票市场总融资规模的21.5%，排名全球第一。
在美国外汇市场中，美国各家银行都可以自由地参与外汇的经营，但外汇业务主要集中在大金融中心的大银行。美国真正的外汇业务中心是在纽约，纽约的外汇市场主要由美国的商业银行、外国在纽约的银行机构以及一些专业外汇商组成，各城市的外汇交易都是由其在纽约的分行或总行进行的。外汇交易一般分为即期交易、远期交易和综合前两者的掉期交易三种。80年代以来，美国外汇市场期权交易也逐渐流行起来。美国纽约是全球三大外汇交易中心之一，截止2010年4月，其占全球外汇市场的比率为18%。另外，美元一直以来在全球外汇市场占据绝对主导地位，截止2010年4月，按双边统计，美元全球份额为84.9%。
